Хроники неслучившегося поглощения: почему Netflix открестился от Lionsgate, а рынок продолжает лихорадить

Биржевые качели — излюбленный аттракцион Уолл-стрит. Во вторник акции Lionsgate подскочили на 14% на фоне слухов о слиянии, чтобы затем рухнуть на постмаркете. Причина прозаична: Netflix категорически опроверг слухи о покупке независимой студии.

«Netflix не заинтересован и не планирует приобретать Lionsgate», — отрезал представитель стримингового гиганта, мгновенно остудив пыл спекулянтов.

Lionsgate Studios, отпочковавшаяся от Starz в мае 2025 года, давно носит ярлык «свободного радикала» (термин, метко пущенный в оборот Джоном Мэлоуном). Разделение активов преследовало прозрачную цель: повысить капитализацию и стать привлекательной мишенью для поглощения. И до поры до времени план работал — акции, стартовавшие с отметки $6, добрались до $16, пока ледяной душ от Netflix не смыл часть бумажной прибыли.

Генеральный директор Lionsgate Джон Фелтхаймер признает очевидное: студии критически не хватает масштаба по сравнению с голливудскими мейджорами. Однако в активе компании — увесистый портфель франшиз (от «Джона Уика» до грядущей второй части сверхуспешного байопика о Майкле Джексоне) и внушительная библиотека. Проблема, как отмечают инсайдеры с Уолл-стрит, кроется в ценнике: Lionsgate всегда была готова продаться, но аппетиты руководства неизменно опережали готовность рынка платить. Дополнительную нервозность вносят слухи о запутанных правах на часть библиотеки, хотя сама студия это отрицает.

Тем временем, акции самого Netflix просели на 4%. Инвесторы заметно нервничают: после потери Warner Bros. (с утешительным призом в виде $2.8 млрд отступных) и отказа от Paramount, каждое упоминание стриминга в контексте M&A бьёт по котировкам. Рынок ждёт консолидации, но Netflix, похоже, не намерен играть по чужим правилам — стриминг уже успел откреститься и от покупки IMAX, и от Roku.