Зачем Fox покупает Roku за $22 млрд и почему D2C-модель меняет правила игры

Roku — независимая платформа, которая больше 20 лет упорно отбивалась от Amazon и Apple, чтобы в итоге сдаться медиаимперии Мёрдоков по цене $160 за акцию

Сделка, закрытие которой намечено на первую половину 2027 года, выглядит как эталонный корпоративный брак по расчёту. Fox получает не просто «железо» и операционную систему, а прямой доступ к более чем 100 млн стриминговых домохозяйств (first-party data в эпоху отказа от cookie-файлов — это новая нефть). Как изящно выразился CEO Fox Лахлан Мёрдок, это «определяющий момент» — переводя с пресс-релизного на русский, мейджор окончательно признал, что без контроля над трубой доставки контента выжить в борьбе с бигтехом невозможно.

Самое смешное в этой истории то, что Fox (ещё во времена 21st Century Fox) уже владел 5% акций Roku. Однако в 2020 году этот пакет благополучно продали, чтобы наскрести $440 млн на покупку бесплатного стриминга Tubi. Теперь же, когда Tubi сам дорос до 100 млн пользователей, а Roku, согласно данным Variety, впервые по итогам 2025 года показала чистую годовую прибыль в $88,4 млн при $1,65 млрд кэша и нулевых долгах, пришло время собирать экосистему обратно. Основатель Roku Энтони Вуд, разумеется, сохранит влияние и войдет в совет директоров объединенной компании — классический золотой парашют с правом голоса.

Чтобы оплатить наличную часть сделки ($14,2 млрд из общей суммы), Fox не стесняется привлекать заемные средства — мейджор уже оформил бридж-финансирование на $12 млрд от Morgan Stanley. Руководство свято верит, что синергия бесплатного контента (FAST) и аппаратной платформы начнет генерировать свободный денежный поток к 2029 году. На фоне бесконечных убытков традиционных SVOD-сервисов конкурентов, эта стратегия выглядит пугающе прагматичной: если ты не можешь заставить зрителя платить за подписку, просто купи устройство, которое будет показывать ему твою рекламу.