Пыль в глаза за 25 миллиардов: почему Netflix решил «скупить себя» после провала с Warner Bros.

Если вы не можете купить крупнейшую студию Голливуда — купите хотя бы самих себя.

Именно по такой логике Netflix, облизнувшись на активы Warner Bros. и вовремя отступив перед напором Paramount Skydance, анонсировал байбэк на астрономические $25 млрд. Стриминг, чьи акции в декабре рухнули на 40% от исторического пика в $134, решил прибегнуть к старому доброму финансовому допингу. Программа обратного выкупа — это скорее попытка зацементировать фундамент, который начал ощутимо дрожать после новостей о слабом прогнозе на второй квартал 2026 года.

В официальных документах для SEC прописана стратегия возврата излишков капитала. По факту, Тед Сарандос и Грег Питерс просто распределяют утешительный приз от Paramount. Речь о $2,8 млрд в качестве страховки за сорванную сделку с Warner Bros. Discovery. Ситуация иронична до предела: Netflix не смог забрать студию (и слава богу, учитывая их долговую нагрузку в $14,4 миллиарда), но зато получил жирный чек за потраченное время, который теперь пустит на искусственное поддержание котировок, замерших на отметке $93,24.

Менеджмент уверяет, что их подход к распределению капитала не изменился — сначала реинвестиции, потом всё остальное. Однако обещание влить $20 млрд в «качественные фильмы и сериалы» в 2026 году выглядит скорее как попытка успокоить тех, кто видел график падения акций в декабре. На рынке это называют пролонгированием агонии через ликвидность.

Всё это говорит о том, что Netflix боится реальности без слияний. Успех байбэка напрямую зависит от того, удастся ли им переломить тренд на снижение интереса инвесторов. План выкупа не имеет срока годности, что дает компании право растягивать этот аттракцион щедрости до бесконечности.